SQ
SQ（Special Quotation、特別清算指数）は、株式や株価指数先物取引、オプション取引において、取引の最終決済に用いられる価格を指す用語である。SQは、特に日本の株式市場で広く使われており、通常は毎月第2金曜日に発表される。この日を「SQ日」と呼び、特に3月、6月、9月、12月のSQ日は「メジャーSQ」として、取引量が大きく、相場に与える影響も大きいとされる。
SQの算出方法
SQは、SQ日当日における市場の取引開始後に、その日の寄付値を基に算出される。具体的には、取引開始直後の株価や指数の値動きに基づいて、先物やオプションの清算価格が決定される。日経平均株価に関連する先物やオプション取引においては、構成銘柄の寄付値を基に日経平均SQ値が算出される。この値が先物取引やオプション取引の最終決済価格として用いられる。
SQの経済的影響
SQ日は、取引の最終決済が行われる日であるため、投資家のポジション調整が集中し、市場に大きな影響を与えることがある。特にメジャーSQは、先物やオプションの満期が重なるため、相場に対する影響が一層大きくなる。このため、SQ日を前後して株価が大きく変動することがあり、投資家や市場関係者はこの日の動きを注視している。
SQとヘッジファンドの関係
SQはヘッジファンドや大口投資家にとって重要な取引日であり、これらの投資家はSQ日に向けて戦略的なポジションを構築することがある。例えば、SQ値を狙った取引や、SQを利用した裁定取引（アービトラージ）が行われることが多い。これにより、SQ日には市場が一時的に通常とは異なる動きを見せることがある。
メジャーSQとその重要性
メジャーSQは、年に4回行われる重要なSQ日であり、この日は特に市場の注目を集める。メジャーSQでは、株価指数先物やオプションの決済が集中し、大きな取引が行われることが多いため、市場のボラティリティが高まる傾向がある。このため、メジャーSQを迎えるにあたり、投資家はポジションの調整を行うことが一般的であり、その動向が市場全体に大きな影響を及ぼす。
SQと他の清算関連指標
SQと関連する他の指標としては、特に先物取引やオプション取引において重要な「限月」が挙げられる。限月とは、先物やオプションの取引が行われる契約の満期月を指し、この月のSQ値が取引の最終決済価格として用いられる。また、他の市場や金融商品における清算価格も、SQと同様に市場の決済において重要な役割を果たす。
SQにおけるリスク管理
SQに伴う市場の変動リスクを管理するために、投資家はリスクヘッジの手段を講じることが多い。例えば、SQ値の予想が困難であるため、投資家はオプション取引を利用してリスクを分散させることがある。また、SQ日を前にしてポジションを手仕舞いすることで、SQ日に発生しうる大きな価格変動の影響を回避する戦略も取られる。