QE2（量的緩和第2弾）
QE2（Quantitative Easing 2）とは、アメリカの連邦準備制度（FRB）が2008年の金融危機後に実施した、2度目の量的緩和政策を指す。QE2は、金融市場のさらなる安定化と経済の回復を図るために、FRBが大規模な国債購入を行い、追加的な資金供給を行った政策である。これにより、金利を低水準に維持し、消費や投資を刺激することを目的とした。
QE2の背景
QE2は、2008年のリーマンショック後にアメリカ経済が深刻な景気後退に陥ったことを背景に、2010年11月に開始された。最初の量的緩和（QE1）が行われたにもかかわらず、経済成長は鈍化し、失業率が高止まりしていたため、FRBはさらなる金融緩和が必要と判断した。QE2は、経済の回復を加速させ、デフレのリスクを軽減するために行われた。
QE2の実施内容
QE2の主な内容は、FRBが2010年11月から2011年6月までの期間に、約6,000億ドル相当の米国財務省証券（国債）を購入するというものであった。この大規模な国債購入により、長期金利の低下が図られ、住宅ローンや企業の借入コストが引き下げられることが期待された。また、資産価格の上昇を通じて、消費者や企業の信頼感を高めることも目的とされた。
QE2の効果
QE2は、いくつかの重要な効果をもたらした。
- **長期金利の低下**: 国債の大量購入により、米国の長期金利が低下し、住宅ローンや企業の資金調達コストが下がった。
- **資産価格の上昇**: 株式市場や不動産市場において、資産価格が上昇し、投資家や消費者の資産効果が強まった。
- **ドル安**: FRBの資金供給により、米ドルの価値が低下し、輸出競争力が強化された。
QE2の評価と批判
QE2は経済の回復を促進し、デフレリスクを低減するという目的を一定程度達成したが、批判も存在した。主な批判点は以下の通りである。
- **インフレ懸念**: 大規模な資金供給により、将来的にインフレが急激に進行するリスクが指摘された。
- **資産バブルの懸念**: 株式や不動産市場での過度な価格上昇がバブルを形成する可能性があるとして懸念された。
- **効果の限界**: 経済成長が期待ほど回復しなかったことから、量的緩和の効果には限界があるという意見もあった。
- **国際的な影響**: ドル安政策により、他国の通貨が相対的に上昇し、通貨安競争を引き起こす可能性があるとして、国際的な批判も受けた。
QE2の後継政策
QE2の終了後、FRBは経済状況を見ながら追加的な金融緩和策を検討し、2012年には量的緩和第3弾（QE3）が実施された。QE3は、より長期的かつ柔軟な資産購入プログラムとして展開され、FRBの金融緩和政策はさらに進化した。