CP（Commercial Paper）
CP（Commercial Paper）とは、企業が短期的な資金調達を行うために発行する無担保の約束手形のことである。通常、CPの満期は数日から270日以内であり、主に大企業が運転資金や短期的な資金ニーズを満たすために利用する。CPは金利が低く、迅速に資金を調達できるため、企業にとって有利な資金調達手段として広く利用されている。
CPの仕組み
CPは、発行企業が投資家に対して一定期間後に元本と利息を返済することを約束して発行する短期債券である。無担保で発行されるため、企業の信用力が重要な評価基準となる。CPは銀行や証券会社を通じて発行され、主に機関投資家や一部の個人投資家が購入する。満期が短いため、長期債務に比べて金利が低いが、企業にとって迅速に資金を調達できる手段である。
CPのメリット
CPのメリットは、短期間で低コストの資金調達が可能な点である。通常の銀行融資と比較して、発行コストや手続きが少なく、資金調達のスピードも速い。また、金利が低いため、企業はコストを抑えた資金調達ができる。さらに、CPは市場性があるため、流動性が高く、投資家にとっても魅力的な投資商品となる。
CPのデメリット
CPのデメリットとしては、無担保であるため、信用力の低い企業には発行が難しい点が挙げられる。また、発行期間が短いため、長期的な資金ニーズには対応できない。さらに、市場の状況や企業の信用力によっては、CPを発行できないリスクもある。特に、経済が不安定な状況では、CP市場自体が縮小する可能性がある。
CP市場の特徴
CP市場は、企業の信用力を反映する重要な市場であり、主に大企業が利用する。経済状況や金利動向が市場に影響を与えるため、発行企業は市場の動向を常に注視する必要がある。また、CP市場は、短期的な資金調達手段として広く利用されているため、金融市場全体の流動性にも影響を与える。
CPと他の短期金融商品との比較
CPは、他の短期金融商品である譲渡性預金（CD）や銀行貸出と比較して、金利が低く、発行コストが少ない点が特徴である。しかし、CDや銀行貸出は担保がある場合が多く、信用リスクが低いため、CPよりも安全性が高いとされる。企業はこれらの短期金融商品を組み合わせて、資金調達のポートフォリオを構築することが一般的である。