株価純資産倍率
株価純資産倍率（PBR: Price to Book Ratio）は、株式の市場価格がその企業の純資産（簿価）と比較してどれほどの倍率で取引されているかを示す指標である。PBRは、企業の株価がその純資産価値に対して割高か割安かを判断するための基準として、投資家に広く利用されている。一般的に、PBRが1倍を下回る場合は、株価が企業の純資産に対して割安とされることが多い。
株価純資産倍率の計算方法
株価純資産倍率（PBR）は、以下の数式で計算される：
この式において、「株価」は企業の株式の市場価格を指し、「1株当たりの純資産（BPS）」は、企業の純資産を発行済み株式数で割ったものである。純資産は、企業の総資産から総負債を差し引いたものであり、企業の自己資本を反映する。したがって、PBRは企業の純資産に対して市場がどの程度の評価をしているかを表している。
株価純資産倍率の解釈
PBRの値は、企業の株価がその純資産価値に対してどの程度評価されているかを示す。一般に、PBRが1倍を下回ると、その企業の株価が純資産に対して割安であると解釈されることが多い。一方、PBRが1倍を上回る場合は、株価が純資産に対して割高であると考えられる。ただし、PBRが低いからといって必ずしも投資対象として魅力的とは限らない。企業の成長性や収益性、業界の特性なども考慮に入れる必要がある。
業種ごとのPBRの違い
PBRの適正水準は業種や市場環境によって異なる。たとえば、製造業や金融業では、PBRが1倍に近い水準で取引されることが一般的であるが、成長が期待されるハイテク企業やサービス業では、PBRが高めに設定されることが多い。また、業績が安定している企業や、ブランド価値の高い企業は、PBRが高くても市場から高い評価を受けることがある。このため、PBRを利用する際には、比較対象となる企業や業界の特性を十分に理解することが重要である。
PBRの長所と短所
PBRは、企業の株価が純資産に対してどのように評価されているかをシンプルに示す指標として有用である。特に、資産価値に着目した投資戦略を考える際に役立つ。一方で、PBRにはいくつかの短所も存在する。たとえば、PBRは企業の収益性や将来の成長性を直接反映しないため、収益性の高い企業でもPBRが低くなることがある。また、会計上の純資産は市場価値を必ずしも反映していないため、企業の真の価値を評価するためには、他の指標と併用することが望ましい。
PBRと他の評価指標の併用
PBRは、PER（株価収益率）やROE（自己資本利益率）など、他の評価指標と組み合わせて利用されることが多い。たとえば、PBRが低く、かつROEが高い企業は、純資産を効率的に活用して高い利益を上げている可能性があり、投資対象として魅力的とされることがある。また、PERとPBRを比較することで、企業の成長性や市場評価のバランスを把握することができる。このように、PBRは単独で利用するのではなく、複数の指標を併用して総合的に企業価値を評価することが重要である。