株価収益率
株価収益率（かぶかしゅうえきりつ、Price to Earnings Ratio、P/E比率）は、株式市場で株価が企業の収益に対してどの程度の倍率で評価されているかを示す指標である。具体的には、株価を1株当たり利益（Earnings Per Share、EPS）で割って算出される。この指標は、企業の成長性や収益性を評価するために広く用いられ、投資家が株式の割安さや割高さを判断するための重要な基準となる。
株価収益率の計算方法
株価収益率（P/E比率）は、次のように計算される：
ここで、株価は市場で取引されている株式の1株あたりの価格を指し、1株当たり利益（EPS）は、企業の純利益を発行済株式総数で割った値である。P/E比率は、企業が生み出す利益に対して株価がどれだけの倍率で評価されているかを示す。
株価収益率の意義
P/E比率は、投資家が企業の収益性や将来の成長性を評価するための指標として重要である。一般に、P/E比率が高い場合、市場はその企業の将来の成長に対して高い期待を持っていると解釈される。一方、P/E比率が低い場合、企業の成長性が低いと見なされるか、あるいは市場がその企業に対して過小評価している可能性があると解釈される。ただし、業種や市場環境によって適正なP/E比率は異なるため、同業他社や過去の水準と比較して判断することが重要である。
株価収益率の解釈
P/E比率の解釈は、企業の成長段階や業界の特性に依存する。たとえば、成長企業ではP/E比率が高くなる傾向があり、これは投資家が将来の利益成長に期待しているためである。逆に、成熟企業や低成長企業ではP/E比率が低くなることが多い。また、P/E比率が極端に高い場合は、過大評価されている可能性があり、バブルの兆候である場合もある。そのため、P/E比率は他の財務指標と併用して評価することが望ましい。
他の指標との関係
P/E比率は、他の評価指標と組み合わせて使用することで、企業の総合的な価値評価が可能になる。たとえば、P/B比率（株価純資産倍率）や配当利回りなどと併用することで、企業の収益力だけでなく、資産価値や配当政策に対する評価も加味した分析ができる。また、P/E比率は、成長率を考慮したPEGレシオ（P/E比率を利益成長率で割った指標）とともに使用されることも多い。
P/E比率の限界
P/E比率にはいくつかの限界が存在する。たとえば、企業が一時的な要因で異常な利益を計上した場合や、会計基準によって利益が操作されている場合、P/E比率が歪む可能性がある。また、利益が少ない企業や赤字企業では、P/E比率が意味を持たないことがある。そのため、P/E比率は他の指標と併せて慎重に解釈する必要がある。
|株価収益率は、企業の収益性や成長性を評価するための重要な指標であるが、他の指標と併用して評価することが望ましい。