材料出尽くし
材料出尽くし（ざいりょうでつくし）とは、金融市場において、株価や市場価格に影響を与えるポジティブまたはネガティブな材料（ニュースやイベント）がすでに市場に反映され、今後の価格変動に対する新たな影響が乏しくなる状況を指す。この状況下では、材料が出尽くしたと判断された後、期待されていた価格上昇や下落が一巡し、市場の反応が落ち着くことが一般的である。
材料出尽くしのメカニズム
材料出尽くしは、主に市場が先行きの情報を織り込んで価格を調整することで発生する。例えば、企業の好決算や新製品の発表など、ポジティブな材料がある場合、その情報が市場に流れると、期待感から株価が上昇する。しかし、実際にその材料が現実となった時点で、すでに期待が価格に反映されているため、新たな上昇余地が乏しくなることがある。このように、市場は「材料出尽くし」と見なされ、株価が停滞または逆に下落することが起こり得る。
材料出尽くしの影響
材料出尽くしが発生すると、市場は一時的に冷静さを取り戻し、価格変動が小さくなることが一般的である。例えば、企業の決算発表後に好業績が予想通りであれば、期待感がなくなり株価が調整されることがある。また、ネガティブな材料が出尽くした場合も、悪材料が市場に織り込まれた後には反発することがある。これにより、価格が安定するか、反転する動きが見られる。
材料出尽くしと投資戦略
材料出尽くしの局面では、投資家は慎重な判断が求められる。例えば、材料出尽くしの後に株価が一時的に下落する「セル・オン・ザ・ニュース」（好材料が出た後に売られる現象）に備え、利益確定やリスク管理の戦略を検討することが重要である。また、悪材料が出尽くしたと判断される場合には、逆に買いポジションを取る戦略も有効となり得る。いずれの場合も、市場の期待感と実際の材料とのギャップを正確に見極めることが鍵となる。
材料出尽くしの事例
具体的な例として、企業が大きなプロジェクトの成功を発表した際に、既に市場でその成功が織り込まれている場合が挙げられる。この場合、発表直後は期待外れとして株価が下落する可能性がある。また、経済指標の発表が予測通りであった場合も、事前に織り込まれていたために市場があまり反応しない、または反発することがある。