デフォルト（Default）
デフォルト（Default）とは、借り手（債務者）が借り入れた債務の返済義務を履行できない状態を指す。主に債務不履行とも呼ばれ、企業、政府、個人が金融機関や債権者に対して借入金の元本や利息を支払う契約を守れない場合に発生する。デフォルトは金融市場に大きな影響を与え、債権者への損失だけでなく、広範な経済的不安を引き起こすことがある。
デフォルトの種類
デフォルトには主に2つの種類が存在する。一つは「技術的デフォルト」で、法的には返済義務を履行しているが、契約上の条件や規定を満たしていない状態を指す。もう一つは「実質的デフォルト」で、これは債務者が返済できない、または返済を拒否している場合を指す。実質的デフォルトは特に深刻で、債権者に対する直接的な損害を引き起こし、信用リスクを高める。
技術的デフォルト
技術的デフォルトは、債務者が契約の細かい規定や条項を満たしていないが、支払い自体は遅延なく行っている場合を指す。例えば、財務指標が契約条件に違反している場合などが該当する。この場合、債権者との再交渉が行われることが多いが、即座に法的問題に発展することは少ない。
デフォルトの原因
デフォルトが発生する主な原因は、借り手が財政的な困難に直面し、債務を返済する能力を失った場合である。これには、企業や政府の財務状況の悪化、予期しない経済的ショック（例: 金融危機、自然災害、政治的混乱）などが含まれる。また、金利の上昇や景気後退が原因で、債務者が借入金の負担に耐えられなくなることもある。
企業と政府のデフォルト
企業のデフォルトは、主に業績の悪化や過剰債務が原因で発生することが多い。政府の場合、財政赤字の拡大や国際的な信用低下が原因でデフォルトが発生することがある。特に、新興国や経済的に不安定な国では、国債のデフォルトが発生しやすい。
デフォルトの影響
デフォルトが発生すると、金融市場や経済に大きな影響を与える。債権者は債務の回収が困難となり、損失を被る。特に、政府や大企業のデフォルトは、信用市場全体の不安を引き起こし、金利の上昇や資本市場の混乱を招く可能性がある。また、国際的なデフォルトは他国にも波及し、グローバルな金融危機を引き起こすリスクがある。
債権者と金融市場への影響
デフォルトは、債権者に大きな損失をもたらす。特に、銀行や投資家にとっては、貸し倒れリスクが顕在化し、バランスシートが悪化する可能性がある。加えて、金融市場では信用不安が広がり、資金調達コストが上昇するなどの負の影響が波及する。
デフォルトの防止策
デフォルトを防止するためには、債務者が財務健全性を保ち、適切な財務管理を行うことが不可欠である。また、債務のリスケジュールや借り換えによって、負債の負担を軽減する方法も一般的に用いられる。さらに、債権者は事前に信用リスクを評価し、過剰なリスクを取らないようにすることが重要である。
債務再編とリスケジュール
債務再編やリスケジュールは、債務者が返済困難な場合に、債権者との交渉を通じて返済条件を見直す手段である。これにより、デフォルトを回避しつつ、返済期間の延長や金利の引き下げが行われることがある。企業再建や国際的な債務調整の際にも、この方法が利用される。
過去のデフォルト事例
過去には、アルゼンチンやギリシャのように、国が大規模なデフォルトに陥った例がある。アルゼンチンは2001年に約950億ドルの国債デフォルトを宣言し、世界経済に大きな衝撃を与えた。また、ギリシャは2010年代に財政危機に陥り、欧州連合や国際通貨基金（IMF）からの支援を受けてデフォルトを回避したものの、財政危機の波及効果は世界中に広がった。
アルゼンチンのデフォルト
アルゼンチンは、2001年に大規模なデフォルトを宣言し、国内外に深刻な経済混乱を引き起こした。このデフォルトは、過剰な債務負担と経済政策の失敗が原因であり、国際市場における信頼が著しく失われた。以降、アルゼンチンは度重なる経済危機を経験し、信用回復に長い時間を要した。