VIX指数
VIX指数（Volatility Index）とは、シカゴ・オプション取引所（CBOE）が算出・公表する、米国株式市場の予想変動率を示す指標である。特にS&P 500株価指数のオプション取引を基にしており、一般的に「恐怖指数」とも呼ばれることが多い。市場が不安定な時期や、投資家が今後の市場の変動を強く予想する状況では、VIX指数が高まる。一方で、市場が安定している場合や楽観的な見通しがあると、VIX指数は低下する。
VIX指数の計算方法
VIX指数は、S&P 500指数のオプション取引の価格データを基に、今後30日間における予想変動率を算出する。具体的には、コールオプションとプットオプションのプレミアムを使用して、市場全体の期待される価格変動を反映する形で計算される。これにより、VIXは市場参加者の今後のボラティリティ（価格変動の度合い）に対する期待を示すものとして広く利用されている。
VIX指数と市場の関係
VIX指数は市場の不確実性やリスクを表す指標として機能するため、株式市場が急落したり、経済不安が高まるとVIX指数も上昇する。逆に、市場が安定している時期にはVIXは低水準にとどまる。このため、投資家はVIX指数を用いて、今後の市場リスクやボラティリティを予測する際の重要な指標として活用している。
VIX指数の投資への応用
VIX指数は、直接取引することはできないが、VIX指数を基にした金融商品（VIX先物、VIX ETFなど）を利用することで、投資家は市場のボラティリティに対する投資やヘッジを行うことができる。例えば、市場が不安定になると予想する投資家は、VIXに関連する商品を購入することで、株価の下落リスクに対する保険的な役割を果たすことができる。
VIX指数の限界
VIX指数は今後の市場の変動性を予測するための重要な指標であるが、短期的な市場の動きを完全に予測するものではない。また、VIX指数自体が投資家の予想に基づくものであるため、必ずしも実際の市場動向と一致しない場合もある。したがって、VIX指数を投資判断の唯一の基準とするのではなく、他の指標や情報と組み合わせて利用することが望ましい。