PEGレシオ
PEGレシオ（Price/Earnings to Growth Ratio）は、株価収益率（PER）を企業の利益成長率で割った指標であり、企業の株価が利益成長率に対して適切かどうかを評価するために用いられる。PEGレシオは、単純なPERよりも、企業の成長性を考慮に入れた株価評価が可能で、特に成長企業に対する投資判断に役立つ。一般に、PEGレシオが1以下であれば割安、1以上であれば割高とされることが多い。
PEGレシオの計算方法
PEGレシオの計算は、まずPERを算出し、次に企業の年間利益成長率でPERを割ることで求められる。具体的には、PEGレシオ = PER ÷ 利益成長率（%）の式で表される。例えば、PERが20であり、利益成長率が10%の場合、PEGレシオは20 ÷ 10 = 2となる。この場合、PEGレシオが1を超えているため、成長率に対して株価がやや割高である可能性がある。
PERとの違い
PERは、株価が企業の1株当たり利益に対してどの程度評価されているかを示す指標であるが、成長率を考慮していないため、特に成長企業においては過大評価や過小評価が起こりやすい。PEGレシオは、PERと違い、利益成長率を考慮に入れるため、将来的な成長を見込んだ投資判断が可能となる。したがって、成長率の高い企業に対しては、単純なPERではなく、PEGレシオがより適切な評価指標とされる。
PEGレシオの目安
一般的に、PEGレシオが1以下であれば、その企業は成長性に対して割安であると見なされる。一方で、PEGレシオが1を超えると、成長性に対して株価が割高とされる可能性がある。ただし、これはあくまで目安であり、業界や市場の状況によっては、PEGレシオが高くても正当化される場合がある。また、成長が不確実な企業の場合、PEGレシオだけではなく、他のファンダメンタルズ指標との併用が望ましい。
成長株への適用
PEGレシオは、特に高い成長を期待される成長株に対して有効な指標である。高成長企業は通常、PERが高くなる傾向があるが、PEGレシオを用いることで、そのPERが成長性に対して適切かどうかを判断できる。例えば、PERが非常に高く見えても、利益成長率も高ければ、PEGレシオが1以下となり、割安な可能性が示される。このように、成長株への投資判断において、PEGレシオはPERよりも有用であることが多い。
PEGレシオの限界
PEGレシオは、企業の成長性を評価するために有用だが、いくつかの限界がある。まず、利益成長率は予測に基づくため、不確実性が高いことが多い。予想が外れた場合、PEGレシオは誤った判断をもたらす可能性がある。また、成長が一時的な要因によるものであれば、持続可能性が疑わしく、長期的な投資判断には適さない場合もある。さらに、業界全体の成長率や景気循環も考慮する必要がある。
PEGレシオの応用例
PEGレシオは、成長企業だけでなく、安定した利益を生む企業にも適用できる。例えば、テクノロジー業界のように高成長が期待される分野では、PEGレシオを用いて投資機会を評価できる。また、成長が緩やかながら安定している消費財企業に対しても、PEGレシオを使って株価が成長に見合っているかを判断できる。こうした応用により、様々な業種における投資機会の評価に貢献する。