NOMURA-BPI総合指数とは
NOMURA-BPI総合指数（Nomura Bond Performance Index Total）は、日本国内の債券市場全体の動向を示すために野村證券が公表する総合的な指標である。名称の通り、Bond Performance Index（BPI）の1つであり、日本国債や社債などの幅広い債券を対象として算出される。投資家にとっては運用成果や市場の変動を把握する際のベンチマークとして重宝され、特に債券ポートフォリオのパフォーマンス評価や資金の配分に活用されている点が大きな特徴である。
開発の歴史
NOMURA-BPI総合指数は1980年代後半に開発が進められ、当初は日本国債を中心に構築された。その後、市場規模の拡大や投資家ニーズの多様化に対応するために、社債や地方債などカバー範囲を広げていった。バブル経済期を経て、日本の債券市場が国内外の投資家から注目を集める中、客観的なベンチマークの必要性が高まったことが背景にある。以降、国内債券市場の代表的な指数として定着し、数多くの資産運用機関が指標採用している。
投資の単語勉強：NOMURA-BPI
野村総合研究所が指数を計算している日本の公募債券流通市場の投資収益指数です。
国内債券と言えばこの指数と言っても過言ではないほどよく利用されている指数です。https://t.co/5HMitviJD2#投資 #勉強— DailySSKGo (@DailySSKGo) May 2, 2023
算出の方法
NOMURA-BPI総合指数は構成銘柄の価格情報やクーポン（利息）を踏まえ、時価総額加重型で算出される。まず銘柄ごとに評価価格を求め、その価値を発行残高に応じて加重平均し、合計して指数化するという流れである。日々の評価価格は市場実勢や取引状況などを反映させるため、指定された公正な価格情報が用いられる。利子の再投資を考慮するトータルリターン指数と、価格変動を主に見るプライス指数の2種類が存在し、投資の目的によって使い分けられる。
特徴と構成
- 幅広い債券を網羅：国債、社債、政府機関債などを含むことで市場全体を把握できる。
- トータルリターン指数とプライス指数：運用成果の測定や市場リスクの評価に役立つ。
- 投資家の指標：多くの国内外機関投資家が運用のベンチマークとして参照する。
活用と意義
NOMURA-BPI総合指数は日本の債券市場全体を俯瞰できるため、投資家は市場の金利リスクや信用リスクを把握しやすくなる。例えば、国債から高格付の社債に至るまでの平均利回りやボラティリティの変動を一目で確認でき、ポートフォリオ全体のリスク管理や収益率の検証に活用される。さらに金融当局や経済アナリストにとっては、国内債券市場の安定性を測るバロメーターとしても重要視される。特に長期金利の上昇や下落が顕著に現れる場合は、景気指標の変動とも関連付けて検討されることが多い。
類似指数との比較
日本の債券市場をカバーする類似の指数としては、JPMorganなど海外系金融機関の日本債券指数や日経債券指数などが挙げられる。これらは対象銘柄や算出ルールに若干の違いがあるものの、市場が安定的に成長しているかどうかを測定する点で共通の役割を果たしている。とはいえ、NOMURA-BPI総合指数は日本国内の債券を主体とする投資家にとって、より包括的で実務的な指標として長らく採用されてきた実績がある。そのため、運用戦略の見直しやリスクマネジメントの精度向上には不可欠な要素であると考えられる。