スチュワードシップ・コード
スチュワードシップ・コード（Stewardship Code）は、機関投資家が投資先企業に対して責任を持ち、企業価値の向上に貢献するための行動指針を示した規範である。主に、企業のガバナンスや長期的な価値創造に対する投資家の関与を促進する目的で策定されている。
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スチュワードシップ・コードの基本概念
- **定義**: スチュワードシップ・コードは、機関投資家が企業に対して適切なモニタリングとエンゲージメントを行うことを求める規範で、企業の長期的な価値の最大化に貢献することを目的とする。
- **目的**: 投資家が企業の経営に対して積極的に関与し、ガバナンスの向上やリスク管理、戦略の実行に寄与することで、投資先企業の持続可能な成長を支援する。
- **適用範囲**: スチュワードシップ・コードは、主に機関投資家（年金基金、保険会社、投資信託など）に適用され、投資家の行動規範を定めている。
スチュワードシップ・コードの主な要素
- **エンゲージメント**: 投資家は、企業の経営陣と積極的に対話し、企業の戦略やガバナンスについて意見を述べることが求められる。
- **透明性**: 投資家は、自らのエンゲージメント活動や投資方針について、透明性を持って報告することが必要である。
- **フィードバックと改善**: スチュワードシップ・コードは、企業の対応や改善を促進し、投資家が効果的にエンゲージメントを行うためのフィードバックを提供することを奨励する。
スチュワードシップ・コードのメリットとデメリット
- **メリット**: 投資家と企業との対話が促進され、企業のガバナンスや経営の質が向上する可能性がある。これにより、企業の長期的な成長と安定性が期待される。
- **デメリット**: エンゲージメント活動にはリソースと時間が必要であり、全ての投資家が積極的に関与するわけではないため、効果が限定されることもある。
- **実施の難しさ**: 投資家が企業に対して有効なエンゲージメントを行うためには、専門的な知識とスキルが求められ、すべての機関投資家がそれを持っているわけではない。
スチュワードシップ・コードの実践例
- **日本のスチュワードシップ・コード**: 日本では、2014年にスチュワードシップ・コードが導入され、機関投資家に対して企業とのエンゲージメントを促進する行動指針が示された。
- **英国のスチュワードシップ・コード**: 英国では、スチュワードシップ・コードが2000年に導入され、以降も改訂されながら機関投資家の行動規範が強化されている。
- **エンゲージメントの実績**: スチュワードシップ・コードに基づき、企業のガバナンス改善や環境・社会・ガバナンス（ESG）に関する取り組みが進められている。