表面利率
表面利率（クーポン利率）とは、債券やその他の利付証券において、発行者が投資家に対して定期的に支払う利息を示す利率である。債券発行時に設定され、元本に対してどれだけの割合で利息が支払われるかを示す。表面利率は債券の名目額面に対する年間の利払い額で表されるため、発行時の利率がそのまま固定される。市場での債券価格とは関係なく、投資家はこの利率に基づいて利息を受け取る。
表面利率の計算方法
表面利率は、債券の額面金額に対して支払われる年間利息の割合で計算される。例えば、額面100万円の債券に対して表面利率が3%であれば、年間3万円の利息が支払われることになる。この利息は定期的に（通常半年ごとに）支払われるため、投資家は半年に1回1万5千円を受け取ることができる。
表面利率と市場利率の違い
表面利率は債券発行時に固定される一方で、市場利率は変動するため、債券の表面利率と市場利率の間にギャップが生じることがある。市場利率が表面利率を上回る場合、債券の価値が下がることが多く、逆に市場利率が低い場合は、債券の価値が上昇する。これにより、表面利率が固定されている債券を保有する投資家にとって、利回りと市場価格のバランスが重要な要素となる。
表面利率と利回りの違い
表面利率は額面に対して支払われる利息の割合を示すが、利回りは投資家が実際に得られるリターンを示す。利回りは債券の購入価格と表面利率を基に計算されるため、例えば市場価格が額面よりも高ければ、利回りは表面利率よりも低くなる。同様に、債券が額面よりも安く購入される場合、利回りは表面利率を上回ることになる。
表面利率の影響
表面利率は投資家が債券を購入する際の重要な判断基準である。特に、長期的な固定金利債券に投資する場合、表面利率が高ければ、安定した利息収入を得ることができる。逆に、市場利率が上昇しても、表面利率が固定されているため、他の投資機会に対して利回りが見劣りすることがある。従って、表面利率と市場利率の差を考慮することが投資判断において重要である。