トレイナー測度|市場リスクに対するリターンの効率性を測る指標

トレイナー測度

トレイナー測度とは、投資パフォーマンスの評価指標の一つで、投資のリスク調整後のリターンを測定するために使用される。この指標は、ポートフォリオや個別の資産が市場全体に対してどれだけ優れたパフォーマンスを示しているかを評価する際に、リスクフリーレート(無リスク利率)とベータ(市場全体との相関係数)を用いる。特に、株式市場におけるリスクとリターンのバランスを分析するために有効であり、リスクが高いほどリターンが求められる状況で、その効率性を判断するのに役立つ。

トレイナー測度の計算式

トレイナー測度は、次の式で計算される:
\[ トレイナー測度 = \frac{(ポートフォリオのリターン – 無リスク利率)}{ベータ} \] ここで、ポートフォリオのリターンはその資産やポートフォリオが一定期間に得たリターンを指し、無リスク利率は市場リスクを伴わない国債などの安全な投資における利率を示す。ベータは、そのポートフォリオが市場全体に対してどれだけのリスクを負っているかを表す係数である。

トレイナー測度の解釈

トレイナー測度が高いほど、ポートフォリオがリスクに対して効率的にリターンを上げていることを意味する。これは、投資家が市場全体に対するポートフォリオのリスクを考慮しながら、どれだけの超過リターンを得たかを示している。測度が低い場合、リスクに対して十分なリターンを得られていないことを意味するため、投資効率が悪いと判断される。

シャープレシオとの違い

トレイナー測度はシャープレシオと類似しているが、違いはリスクの評価にある。シャープレシオは全体的なリスク(標準偏差)を基に評価するのに対し、トレイナー測度は市場リスク(ベータ)のみに焦点を当てる。そのため、トレイナー測度はポートフォリオの市場全体に対する相対的なリスクを考慮したい場合に特に有効である。

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